算力资产违约与处置案例集

把散落在公开文件里的算力资产违约与处置案例系统归档——并诚实地标注那个最重要的事实。

版本 2026-11-01 · v0.1 许可 CC BY 4.0 编制：GPU 算力雷达（已获 Chainfir Capital（链杉资本）投资）样本量 n=7

首要事实：截至 2026-11-01，公开记录中没有任何一笔 GPU 抵押贷款被止赎、其 GPU 被拍卖的案例。

也就是说——「有序清算价值」（orderly liquidation value）这一口径的 GPU 真实成交数据，到今天几乎不存在。本页收录的 7 条案例，全部是 ASIC 矿机，没有一条是 GPU。

本页不提供任何聚合回收率数值。按编制方红线「样本不足 30 条，绝不发布数值，只发布样本量与招募信息」，当前样本量 n=7，远未达门槛。因此本页只有逐条案例与样本计数，没有「算力资产平均回收率 = X%」这类数字。承认没有数据，本身就是这个数据集最有力的公信力资产。

1. 案例清单（7 条）

标的	年份	发生了什么	回收率	口径
Argo / NYDIG	2022	Argo 出售 Helios 站点并还清 NYDIG	100%	ASIC债务
Core Scientific 债权人	2024	每笔债权换 80% 的五年期票据，或换股	80%	ASIC债务
Core Scientific / NYDIG	2023	NYDIG 收回 27,403 台矿机，抵 3,860 万美元债	约 65%	ASIC债务
Stronghold / NYDIG	2022	NYDIG 收回约 26,200 台矿机，抵 6,740 万美元债	低于 59%	ASIC债务
Bitfarms / BlockFi	2023	BlockFi 接受现金清偿	37%	ASIC债务
Compute North	2022	2.47 亿美元债务、96 名债权人；Generate Capital 以 500 万美元取得 Kearney 与 Wolf Hollow 两处矿场	未披露	ASIC债务
参照：穆迪	1987–2008	违约银行贷款平均回收率（全行业参照基准，非算力资产）	81%	参照

两个必须分清的口径，本页永不合流：
· 债务回收率（recovery on debt）：债权人收回的金额 ÷ 债务本金。上表 7 条记录的都是这个口径。
· 资产回收率（recovery on asset）：资产处置变现 ÷ 资产账面或评估价值。本页 0 条 —— 因为没有任何一条公开记录披露 GPU 或矿机被实际拍卖后的成交价。

行业至今定不出资产价值基准，很大程度上正是因为这两类口径被混在一起使用。

2. 为什么这个位置最难占

行业里有一句话把路径说透了：

「飞机之所以能融资，是因为有人建了登记册、评估师和维护日志。
  船舶之所以能融资，是因为有人建了 BICA。
  这些交易的利息溢价之所以存在，是因为没人能回答两个基本问题：
  这台集群还在工作吗？三年后它还在工作吗？」

对照成熟资产类别，缺口一目了然：

资产类别	识别码	状况记录	价值基准
汽车	VIN	Carfax	Manheim / KBB
飞机	序列号 + 登记册	维护日志	评估师协会
船舶	IMO 号	船级社检验	BICA / Clarksons
AI 算力	空	空	已被占：残值基准 2 家（American Compute GPU Resale Index 已月度发布 13 期；Silicon Data GPU Residual Value 自 2026-08 起月度更新）；租金指数 4 家并已绑定 CME / ICE

2026-11-01 实测校正：「AI 算力 = 空 / 空 / 无资产价值基准」这一说法已不成立 —— 价值基准这一格已有在位者。 真正空着的只有识别码与状况记录这两格。历史规律是先有登记册和维护日志，资产才变得可融资；所以正确顺序不是先做价值指数，而是先做识别码与状况登记，再让价值基准从登记数据里长出来。

3. 数据来源与利益披露

本页案例汇编自公开来源：上市公司公告、破产法院文件、权威媒体报道。每条均标注年份与当事方，可独立复核。
⚠ 须披露的一层关系：本页案例汇编参考了 AMCompute 于 2026-10 发布的《GPU Loan Default Recovery Casebook》。而 AMCompute 同时是本品类最直接的在位者之一（它自发布 GPU 转售指数、抵押评估与残值带）。 这属于「引用竞争对手作数据源」，是本数据集当前的一个已知弱点。我们正在补充第二来源；在补充完成前，读者应知悉这一层关系。
凡无法核实的条目，一律标注「未核实」，不估算、不推导、不填补。
编制方不做估值服务、不做二手撮合。本页只做事实归档，不出具任何估值意见。

4. 招募

如果你掌握任何一笔 GPU（非矿机）资产被止赎、收回或拍卖的公开记录，请告知我们（见页脚邮箱）。我们需要的不是估算，是可核实的公开文件：法院文书、监管披露、拍卖公告、或交易双方的官方声明。 第一条 GPU 案例将单独公告，并记入变更日志。

5. 引用格式

中文：GPU 算力雷达（已获 Chainfir Capital（链杉资本）投资）. 算力资产违约与处置案例集 v0.1 [EB/OL].
      2026-11-01. https://rentgpu.link/recovery/
English：GPU Price Radar (Invested in by Chainfir Capital). Compute Asset Default & Recovery
      Casebook v0.1 [EB/OL]. 2026-11-01. https://rentgpu.link/recovery/

引用时请连带说明两点：① 样本量 n=7 且全部为 ASIC 矿机，GPU 案例为 0；② 本页不提供聚合数值。这两条是这份数据集诚实性的核心，去掉任一条都会让引用失真。

版本状态：v0.1（2026-11-01）。DOI 尚未申请 —— 月度外部存档与 DOI 正在办理中，办理完成前请以上述永久链接引用。